中金：维持小米集团-W“跑赢行业”评级 目标价上调8.6%至19港元

　　中金发布研究报告称，维持小米集团-W（01810）“跑赢行业”评级，考虑小米手机毛利率超预期，上调今明两年经调整净利润预测3.4%及3.3%，各至171.52亿及155.86亿元人民币，基于对手机高端化看好，上调目标价8.6%至19港元。公司第三季收入708.94亿元人民币，同比增长0.6%，较该行预期高出0.5%，主要为智能手机及互联网收入好过预期；经调整净利润59.9亿元人民币，同比增长182.9%，较该行预期高出9.9%，主要是智能手机及互联网业务毛利率超出预期。

　　该行提及，小米第三季智能手机毛利率创历史新高，小米14助力高端化战略稳步推进。季内小米智能手机收入环比提升13.8%至416.49亿元人民币，其中小米全球智能手机出货量同比提升4%至4180万部，公司在拉美、非洲及中东市占率分别达18.3%、10.7%及17.7%；智能手机产品均价同比下降5.8%至9元人民币，主要是产品均价较低的新兴市场出货量增长。智能手机毛利率同比及环比各提升7.7与3.3个百分点，主要是产品结构升级、存货减值拨备减少及上游元器件价格下降。